小型核電廠併入電網之前

💧用水冷卻，還是用鹽冷卻#

輕水式與非輕水式

三星物產說明，傳統輕水式SMR以水作為冷卻劑，要在高溫下維持液態就必須高壓運轉。新一代SMR採用熔鹽或鈉等非水冷卻劑，設計上能在較低壓力下高溫運轉。該公司表示，期待這種高溫熱能除了發電，也能用於工業供熱與製氫。

BWRX-300#

300百萬瓦級沸水式反應爐

GE Vernova日立（GVH）以既有的沸水式反應爐技術為基礎，開發出這款300百萬瓦級SMR。沸水式反應爐在爐內把水煮沸，再用產生的蒸汽推動渦輪機。根據三星物產的說法，這款爐型正在加拿大安大略省達靈頓作為西方首座商用SMR興建，並於4月提出運轉許可申請。

KP-FHR#

熔融氟鹽冷卻與TRISO燃料

Kairos Power要商業化的是一種氟鹽冷卻高溫反應爐。Kairos表示，這種反應爐結合TRISO顆粒燃料與熔融氟鹽冷卻劑，並依多座並列興建的模組化方式設計。三星物產表示，透過這次協議，其業務範圍從輕水式擴展到非輕水式的新一代SMR。

📜先取得建造許可#

半個世紀以來首張非水冷反應爐許可

Kairos Power在2023年取得美國50多年來首張非水冷反應爐建造許可。三星物產也介紹，這是50多年來首個獲得美國核能管制委員會（NRC）建造核准的非輕水式反應爐計畫。Hermes 2示範電廠的建造許可則在2024年12月核發。

橡樹嶺動工#

2026年4月，美國能源部支持

Hermes 2是在田納西州橡樹嶺興建的示範電廠，Kairos Power於2026年4月在此動工。美國能源部透過先進反應爐示範計畫的風險降低補助，支持這項技術的開發與示範。Kairos表示，在此之外還有可觀的民間投資。

時程為何延後#

三星物產7月的回答

三星物產在7月的法說會上被問到海外核電計畫延遲時回答，受各國許可、融資與政策決策影響，確實有時程比市場預期調整的情況。同時補充，考量電力需求成長與碳中和趨勢，判斷大型核電與SMR市場的成長動能仍會持續。

🏗️50百萬瓦的示範反應爐#

Hermes 2

Hermes 2是一座併入電網、電功率50百萬瓦級的反應爐。Kairos Power說明，這座示範反應爐的作用是降低後續商業規模電廠在技術、許可、製造與建造方面的不確定性。它發出的電送進田納西河谷管理局（TVA）的電網。

目標商轉年份#

三星物產資料中的2031年

三星物產在9月22日的新聞稿中，把Hermes示範反應爐的運轉目標寫為2031年。Kairos Power 9月21日的公告寫了2026年4月動工與50百萬瓦的規模，但沒有寫運轉年份。兩份公告中，寫明目標年份的是出資一方的資料。

羅馬尼亞先蓋一座#

用77百萬瓦模組確認性能

NuScale的羅馬尼亞SMR計畫同樣安排了帶有示範性質的第一步。根據三星物產的法說會，羅馬尼亞核電公司正在研究先讓一座77百萬瓦模組商轉、確認性能，再分階段興建其餘5個模組的方案。三星物產認為，即使如此，自身的參與範圍與規模也不會有太大變化。

🔌誰來買電#

Google合約與瑞典政府目標

蓋核電廠，要有人買電。以Hermes 2來說，這個角色由Google擔任：這座示範反應爐的電力依據Kairos Power與Google簽訂的多座反應爐開發協議供應。在瑞典，政府提出了新增核能裝置容量目標，Studsvik等核能企業在這個框架內主導個別計畫。

與Google的多座反應爐協議#

送進TVA電網的50百萬瓦

Kairos Power表示，Hermes 2將依據與Google簽訂的多座反應爐開發協議，向TVA電網供應50百萬瓦電力。三星物產的法說會上也有類似回答：全球大型科技公司與雲端服務商為了確保穩定的無碳電源，搶先鎖定大型核電與SMR電力的趨勢將會延續。

瑞典的新增核能目標#

2035年2.5吉瓦，2045年10吉瓦

根據三星物產的說法，瑞典政府正在推動一份路線圖，要在2035年前確保SMR與大型核電合計2.5吉瓦、2045年前確保10.0吉瓦的新增核能裝置容量。由Studsvik主導、興建4座BWRX-300、合計1.2吉瓦的計畫，目標在2030年代中期商轉。廠址位於Studsvik所擁有土地中已取得核設施運轉許可的地塊。

🧱誰蓋什麼#

反應爐核心與其餘電廠部分

SMR計畫的施工並不由一家公司包辦。Kairos Power親自主導反應爐核心部分，也就是核島的技術、設計、製造、採購與施工，三星物產協助部分設計與施工。在瑞典，由Studsvik主導計畫並負責許可與政府協商，三星物產與GVH則以共同EPC夥伴身分參與。

Kairos的整合EPC團隊#

從發電系統與電廠輔助設施做起

根據Kairos Power的公告，三星物產將與其他夥伴一起加入Kairos領軍的整合EPC團隊，初期集中在發電系統與電廠輔助設施範圍。Kairos的專案管理組織在開發與建造全過程中領軍，並管理成本與時程目標。這份協議延續三星物產、Kairos與Barnard Construction在8月18日簽署的三方合作備忘錄。

瑞典的共同EPC#

經三組競爭後入選

三星物產與GVH經過自去年5月開始的三組競爭程序，獲選為瑞典Studsvik計畫的策略夥伴，並於9月3日宣布簽署共同開發協議。Studsvik負責許可、環境影響評估與政府協商等計畫開發工作。兩家公司以共同EPC夥伴身分，從初期階段一路合作到計畫執行。

💰資金到位才動工#

融資關閉與投資條件

在羅馬尼亞計畫中，動工之前必須先完成融資關閉。根據三星物產的法說會，羅馬尼亞SMR預計在2028年內完成EPC合約與融資關閉後動工，但時程可能隨可行性評估結果與融資關閉進度而改變。流向開發商的資金同樣附帶條件：三星物產對Kairos Power的投資以主管機關核准為前提。

羅馬尼亞的順序#

前端設計、核准、許可

三星物產與NuScale在2025年11月完成羅馬尼亞SMR計畫的前端工程設計（FEED），羅馬尼亞核電公司則在2026年2月的股東會上核准計畫執行。目前環境影響評估與許可等EPC之前階段的工作正在進行。三星物產表示正與NuScale、Fluor一起持續關注進度。

最多1億美元與約7000萬美元#

兩份公告裡的投資金額

Kairos Power在9月21日表示，三星物產將透過直接投資與實物工程服務合計提供最多1億美元，並寫明這筆資金用於協助完成Hermes 2。三星物產在隔天宣布將推動約7000萬美元規模的投資。三星物產的資料沒有單獨列出實物服務部分，另外多了一句已取得商用反應爐EPC執行優先權的內容。