小型核电站接入电网之前

💧用水冷却，还是用盐冷却#

轻水堆型与非轻水堆型

三星物产解释说，传统轻水堆型SMR以水为冷却剂，要在高温下保持液态就必须高压运行。新一代SMR采用熔盐或钠等非水冷却剂，设计上可以在较低压力下高温运行。该公司表示，期待这种高温热能除发电外，也能用于工业供热和制氢。

BWRX-300#

300兆瓦级沸水堆

GE Vernova日立（GVH）在既有沸水堆技术基础上开发了这款300兆瓦级SMR。沸水堆在反应堆内把水烧开，用产生的蒸汽推动汽轮机。据三星物产介绍，这一堆型正在加拿大安大略省达灵顿作为西方首座商用SMR建设，并于4月提交了运行许可申请。

KP-FHR#

熔融氟盐冷却与TRISO燃料

Kairos Power要商业化的是一种氟盐冷却高温反应堆。Kairos表示，这种反应堆把TRISO颗粒燃料与熔融氟盐冷却剂结合在一起，并按多台并列建设的模块化方式设计。三星物产表示，通过这次协议，其业务范围从轻水堆型扩展到了非轻水堆方式的新一代SMR。

📜先拿到建设许可#

半个世纪以来首个非水冷堆许可

Kairos Power在2023年拿到美国50多年来首个非水冷反应堆建设许可。三星物产也介绍说，这是50多年来首个获得美国核管理委员会（NRC）建设批准的非轻水堆项目。Hermes 2示范电厂的建设许可在2024年12月下发。

橡树岭开工#

2026年4月，美国能源部支持

Hermes 2是在田纳西州橡树岭建设的示范电厂，Kairos Power于2026年4月在此开工。美国能源部通过先进反应堆示范计划的风险降低资助，支持这项技术的开发与示范。Kairos表示，在此之外还有可观的民间投资。

日程为何推迟#

三星物产7月的回答

三星物产在7月的电话会议上被问及海外核电项目延迟时回答说，受各国许可、融资和政策决策影响，确有日程比市场预期有所调整的情况。同时补充表示，考虑到电力需求增长和碳中和趋势，判断大型核电和SMR市场的增长势头仍将持续。

🏗️50兆瓦的示范堆#

Hermes 2

Hermes 2是一座接入电网、电功率50兆瓦级的反应堆。Kairos Power说明，这座示范堆的作用是降低后续商业规模电厂在技术、许可、制造和建设方面的不确定性。它发出的电送入田纳西河谷管理局（TVA）的电网。

目标投运年份#

三星物产资料中的2031年

三星物产在9月22日的新闻稿中把Hermes示范堆的投运目标写为2031年。Kairos Power 9月21日的公告写了2026年4月开工和50兆瓦的规模，但没有写投运年份。两份公告中，写明目标年份的是出资一方的资料。

罗马尼亚先建一台#

用77兆瓦模块确认性能

NuScale的罗马尼亚SMR项目同样设置了带示范性质的第一步。据三星物产的电话会议，罗马尼亚核电公司正在研究先让一台77兆瓦模块投入商业运行、确认性能，再分阶段建设其余5个模块的方案。三星物产认为，即便如此，自身的参与范围和规模也不会有大的变化。

🔌谁来买电#

谷歌合同与瑞典政府目标

建核电站，要有人买电。就Hermes 2而言，这个角色由谷歌承担：这座示范堆的电力依据Kairos Power与谷歌签订的多座反应堆开发协议供应。在瑞典，政府提出了新增核电装机目标，Studsvik等核能企业在这一框架内主导具体项目。

与谷歌的多座反应堆协议#

送入TVA电网的50兆瓦

Kairos Power表示，Hermes 2将依据与谷歌签订的多座反应堆开发协议，向TVA电网供应50兆瓦电力。三星物产的电话会议上也有类似回答：全球大型科技公司和云服务商为确保稳定的无碳电源，抢先锁定大型核电与SMR电力的趋势将会延续。

瑞典新增核电目标#

2035年2.5吉瓦，2045年10吉瓦

据三星物产介绍，瑞典政府正在推进一份路线图，计划到2035年确保SMR与大型核电合计2.5吉瓦、到2045年确保10.0吉瓦的新增核电装机。由Studsvik主导的项目建设4台BWRX-300，合计1.2吉瓦，目标在2030年代中期投入商业运行。厂址位于Studsvik所有土地中已取得核设施运行许可的地块。

🧱谁建什么#

反应堆核心与其余电厂部分

SMR项目的施工并不由一家公司包揽。Kairos Power亲自主导反应堆核心部分即核岛的技术、设计、制造、采购和施工，三星物产协助部分设计与施工。在瑞典，由Studsvik主导项目并负责许可和政府协商，三星物产与GVH以联合EPC伙伴身份参与。

Kairos的一体化EPC团队#

从发电系统和电厂配套设施做起

据Kairos Power的公告，三星物产将与其他伙伴一起加入由Kairos牵头的一体化EPC团队，初期集中于发电系统和电厂配套设施范围。Kairos的项目管理组织在开发和建设全过程中负责牵头，并管理成本与进度目标。这份协议延续了三星物产、Kairos与Barnard Construction在8月18日签署的三方谅解备忘录。

瑞典的联合EPC#

经三组竞争后入选

三星物产与GVH经过自去年5月开始的三组竞争程序，被选为瑞典Studsvik项目的战略伙伴，并于9月3日宣布签署联合开发协议。Studsvik负责许可、环境影响评价和政府协商等项目开发工作。两家公司作为联合EPC伙伴，从初期阶段一直合作到项目执行。

💰资金落定才开工#

融资关闭与投资条件

在罗马尼亚项目中，开工之前必须先完成融资关闭。据三星物产的电话会议，罗马尼亚SMR计划在2028年内完成EPC合同和融资关闭后开工，但日程可能随可行性评估结果和融资关闭进展而变化。流向开发商的资金同样附带条件：三星物产对Kairos Power的投资以监管机构批准为前提。

罗马尼亚的顺序#

前端设计、批准、许可

三星物产与NuScale在2025年11月完成了罗马尼亚SMR项目的前端工程设计（FEED），罗马尼亚核电公司则在2026年2月的股东大会上批准了项目实施。目前环境影响评价和许可等EPC之前阶段的工作正在进行。三星物产表示正与NuScale、Fluor一起持续关注进展。

最多1亿美元与约7000万美元#

两份公告里的投资额

Kairos Power在9月21日表示，三星物产将通过直接投资和实物工程服务合计提供最多1亿美元，并写明这笔资金用于帮助完成Hermes 2。三星物产在第二天宣布将推进约7000万美元规模的投资。三星物产的资料没有单列实物服务部分，另外多了一句已取得商用堆EPC执行优先权的内容。